Mohnish Pabrai sin oppskrift på rikdom

Mohnish Pabrai fortalte nylig sin oppskrift på hvordan bli rik i aksjemarkedet i et intervju, og jeg må si at jeg likte hans tilnærming.

Invester jevnlig i indeks (eller enda bedre i følge ham: Berkshire Hathaway). Hvis du aldri gjør noe mer enn det, så blir resultatet fortsatt bra. Dette er plan B. Du skal vente, og du skal være tålmodig. Å sitte på hendene er en undervurdert egenskap hos investorer. Minn deg selv på at døde investorer faktisk gjør det bedre enn oss levende. Bruk heller tiden på å tilegne deg mer kunnskap.

Sitt på hendene dine. Først når en stor potensiell mulighet faktisk dukker opp, så skal du gripe den. Plan A. Hva er en stor mulighet? Når tallene ikke gir mening. Når du ikke klarer se hvordan dette ikke skal gå bra, og det bare stirrer deg i ansiktet. Markedet må ta feil.

Slike “no brainers” er sjeldne. Mohnish anslo at for Berkshire Hathaway har en slik mulighet kanskje bare dukket opp ca. hvert 5 år. Men for en liten investor vil likviditet ikke være et problem, og det investerbare universet vil være mye større. Små aksjer vil oftere kunne være feilpriset.

Når muligheten kommer, så griper du den med begge hender. Mohnish foreslår å allokere 10-15% av porteføljen. Ikke nok til å velte deg, men nok til en stor oppside som virkelig merkes dersom det blir en fulltreffer.

Han viste til et eksempel med Frontline tidlig på 2000-tallet. Shippingratene kollapset, det var panikk, aksjen falt 90%. Mohnish vurderte at konkursrisikoen var lav, og enkel matte viste at skipene kunne selges for mer enn 3X enn hva selskapet var priset til. Dette var worst case, en stor margin of safety. Kursen eksploderte siden, og Mohnish tjente godt på handelen (30-40%), men solgte seg ut alt for tidlig - aksjen steg 80x.

Et nyere, mer kjent eksempel var Meta i 2022. Antall brukere stagnerte, og selskapet brukte mye av sine enorme inntjeninger på det usikre metaverset. Nyhetene fulgte aksjekursen nedover, og det var ingen måte på hvor dyster framtiden skulle være. Kursen raste, og selskapet var priset til svært lave forventninger og en stans i videre vekst. Denne feilprisingen var for meg så åpenbar at jeg ikke klarte se hvordan det ikke skulle gå bra. Det jeg gjorde feil, som jeg håper å ha lært av til neste gang, er at jeg ikke satset nok.

Kort oppsummert:
Invester jevnlig i indeks. Sitt på hendene. Virkelig gode muligheter oppstår meget sjelden. Bruk mellomtiden til å lese, lære, bli bedre. Når muligheten først kommer, og du virkelig er overbevist, da skal du tørre å gripe den med begge hender.

Link til intervjuet: https://www.youtube.com/watch?v=XikIr0kedY8&t